에이비온 공모주 청약 균등배정 비례배정 최소증거금 주간사 상장일 환불일 리스크

에이비온 공모주 청약 균등배정 비례배정 최소증거금 주간사 상장일 환불일 리스크

 

 

오늘부터 시작되는

에이비온 공모주 청약에 대해서 알아보려고 합니다.

에이비온은 신약을 개발하는 바이오 기업으로 2014년 코넥스에 상장되었으며, 이번에 기술특례상장으로 코스닥으로 이전하게 되었습니다.

 

 

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회사개요

에이비온은 신약을 개발하는 바이고기업으로 핵심 개발사항으로는 바로 항암치료제인 ABN401입니다.

 

현재 에이비온에서 신약 개발한 ABN401은 임상 2단계 준비중인 상태입니다. 호주와 한국에서는 임상 1상을 종료했습니다. ABN401은 바이오마커 기반 표적항암제입니다. 고형암의 원인으로 밝혀져있는 c-MET을 표적하는 항암 신약입니다.

MET는 유전자에 의해 발현된 단백질로 암 유발과 전이에 관여하게 됩니다. 비정상적으로 MET유전자가 증폭되거나 결실로 인해 c-MET 변이가 생기게 되면 폐암을 비롯한 대장암, 위암, 간암, 신장암 등 다양한 고형얌을 유발하는 것으로 밝혀져있다고 합니다.

 

에이비온에서 개발중인 ABN401은 c-MET의 활성화를 저해하는 개발 신약으로 현재 비소세포폐암을 대상으로 개발진행 중이며 점점 확장해나가고 있습니다.

 

c-MET 표적항암치료제 타겟 환자를 약 25만 명이상으로 보고 있으며 이는 매우 큰 시장입니다.

 

현재 전세계적으로 c-MET만을 표적으로 하는 신약후보물질은 소수이며 노바티스, 머크, 아스트라제네카 등 글로벌 빅파마를 제외하고는 해당 기술 파이프라인이 확보되지 않았다고 합니다. 

 

 

에이비온은 이를 노려 빠른 기술이전을 노리고 있는 상태입니다. 임상1상 결과로는 우수한 안전성으로 부작용없어 임상중단없이 1상을 종료 했습니다. 현재는 미국 임상  2상을 진입 준비 중에 있으며 개발 파트너 확보를 위해서 글로벌 제약사와 커뮤니케이션 역시 진행중이라고 합니다.

이 밖에도 에이비온은 다양한 주요 파이프라인을 현재 개발하고 있습니다.

 

모집 공모주식 수

 

 

공모주식수	2,280,000 주 (모집 100%)
일반 투자자	570,000주	25%
기관 투자자	1,710,000주	75%
모집금액	331억 원 ~ 388억 원

에이비온 공모주는 100% 신주 발행으로 2,280,000주를 모집합니다. 희망상단기준 모집금액은 388억 원입니다. 일반투자자에게 25% 570,000주, 기관투자자에게 75%인 1,710,000주가 배정되었습니다. 우리사주조합에 배정된 물량은 없습니다.

 

공모주 청약일정

청약일	8월 30일(월) ~ 8월 31(화)
환불일	9월 2일(목)
시장	코스닥
공모가	14,500원 ~ 17,000원

에이비온 공모주 청약 일정입니다. 청약일은 8월 30일 부터 31일에 진행하며 환불일은 9월 2일입니다. 에이비온은 코넥스에 상장되어있는 기업으로 코스닥 이전 상장입니다. 에이비온의 공모가는 14,500원 ~ 17,000원입니다.

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공모주 주관사

에이비온 공모주 청약의 주관사는 3곳으로 메인 미래에셋증권과 서브로 한화투자증권, 유진투자증권이 있습니다. 유진투자증권을 제외하고 모두 청약 수수료가 있습니다. 각각 배정수량 확인하시길 바랍니다. 

 

미래에셋증권에서 비례 풀청약을 하는 경우 35,000주 기준으로 약 3억원(공모가 상단)이 필요합니다.

미래에셋증권의 경우 비대면 계좌에 한해 당일 계좌개설을 하여도 공모주 청약을 할 수 있습니다. 한화투자증권과 유진투자증권의 경우 하루 전날인 8월 29일까지 계좌를 개설해야 합니다.

 

 

공모가 산정

 

 

에이비온 공모가 산정입니다. 매출 및 순수익의 경우 ANB401의 임상 2상과정에서 기술이전 라이선스 계약을 바탕으로 하였습니다.

 

라이센스계약 규모는 약 1조 8천억원으로 내년 2022년 계약금 686억원의 매출을 기대했습니다. 여기에 23년 임상 2상 종료 후 중도금 5천억원의 매출을 계획했습니다.

 

에이비온의 공모가 산정시 비교 기업으로 유한양행, 종근당, 녹십자, 한독이 있었으며 평균 PER은 28.6배입니다.

 

당기순이익으로는 내년에 들어오는 686억의 매출 중 295억원을 추정했습니다. 여기에 할인율 40%를 적용하면 최종 비교가치 주당 평가가액은 25,200원이 나오게 됩니다.

 

주당 평가가액에 주당 희망 공모가액 산정 할인율 42.5% ~ 32.5%를 적용하면 최종 에이비온 공모가인 14,500 ~ 17,000원이 나오게 되었습니다. 공모가 산정은 나름 괜찮은 거 같습니다.

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상장일 유통물량

에이비온 공모주 청약의 큰 리스크 중 하나인 상장인 유통물량입니다. 유통물량비중이 60%에 기존주주 비중은 무려 45.1%입니다. 기존주주의 물량이 6,887,187주로 상당한 물량비중을 차지하고 있습니다.

 

또 하나의 리스크로 전환우선주, 전환사채, 미행사 주식매수 선택권으로 추가 발행 주식수가 500만 주가 있습니다. 전환상환 우선주로 1,785,702주가 있습니다. 보호예수가 걸린 최대주주 물량 1,190,467주를 제외한 595,245주는 상장일 유통이 되지 않을까 생각됩니다.

 

추가로 주식매수선택권으로 주당 5,739원 ~ 7,526원에 492,000주를 행사할 수 있습니다.

 

마지막으로 전환 사채로 2,115,904주가 있지만 보호예수가 걸려있어 이 부부은 다행입니다. 하지만 전체 주식수가 늘어나는점은 투자자에게 좋은점은 아니죠.

 

최종적으로 추가 상장일 유통 가능 물량이 1,087,245주 늘어 나게 되었습니다.

 

마치며

바이오기업은 임상 뉴스만 나와도 엄청난 주가상승 하는 것을 볼 수 있습니다. 에이비온 역시 신약 개발회사인 만큼 임상 2상을 진행하며 글로벌 빅파마와 라이센스 계약이 이루어 진다면 추후 엄청난 상승은 될 수 있다고 생각 되지만 상장 당일 리스크가 있습니다.

에이비온은 이번이 코스닥 상장 3번째 도전으로 이번 마저 무산되었으면 재무상태가 완전자본잠식상태인 만큼 위험했습니다. (신약 개발사의 경우 재무상태는 원래 좋지 않습니다. 그래도 좀 심한 상태.)

에이비온은 코넥스 상장기업으로 2021년 가파른 상승, 한마디로 떡상했습니다. 최근에 매수한 분들을 제외하고는 모두 공모가 하단입니다. 이는 이전에 매수했던 투자자들은 코스닥 상장시 수익실현 할 확률 역시 높습니다.

공모가 산정의 경우 추정 당기순이익이지만 높은 할인율로 괜찮다고 생각이 듭니다. 하지만 가장 큰리스크는 어마어마한 유통물량입니다. 

 

 

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